还不懂如何ETF套利吗？小编手把手教你如何利用ETF套利

还不懂如何ETF套利吗？小编手把手教你如何利用ETF套利1 ETF基金介绍1.1 交易所交易基金

交易型开放式指数基金（Exchange Trade Fund）

交易型开方式指数基金（Exchange Trade Fund，以下简称ETF）,属于开放式基金的一种特殊类型，它综合了封闭式基金和开放式基金的优点，投资者既可以在二级市场上买卖ETF份额，又可以在一级市场上申购赎回。

何为套利？

套利机制是指具有相同或高于相关性的两种或两种以上的商品，当这些商品对于相同的风险反应不一致时，就可以通过转换通道低买高卖赚取利润。

ETF的“T 0”功能和套利机制:ETF的价值与价格在不同市场发生了偏离

当日买入取得基金份额，同日可以赎回，但不懂卖出当日赎回取得的证券，同日可以卖出，但不得用于申购基金份额当日买入取得的证券，同日可以用于申购基金份额，但不得卖出当日申购取得的基金份额，同日可以卖出，但不得赎回。

即申购基金可以卖出；买入基金不能卖出，但可赎回；

赎回股份可以卖出；买入股份不能卖出，但可申购。

ETF套利类型及交易模式

瞬时套利

市场短期内的大幅波动（ETF的价格偏离净值较大）、发生机会立即行动，采用申购或者赎回方式套利、通常使用电脑程序自动交易.

延时套利

T 0趋势交易、涉及行情判断，策略多样，交易风险大于瞬时套利。

T 0交易可以利用当日交易波动中的上涨机会，反复多次交易；市场波动比较剧烈的时候，更容易出现操作机会；在一次持续上涨中可以多次连续交易，扩大收益；当日交易除停牌证券外，没有持仓，减少风险。

事件套利：看多或者看空股票2.2 ETF套利交易方式

折价交易（ETF市价低于净值时）

看多股票：

折价套利派生的策略：成分股停牌造成复牌价格与前收盘价差，根据该偏差的程度和方向进行套利

如何操作？

先买入ETF在赎回ETF得到一篮子股票最后将看涨的股票持有，而将其他股票卖出在股票复盘或继续上涨时，将持有的股票卖出

看空股票：

溢价套利派生的策略：现金替代意味着看空，个股或者指数

操作步骤：

买入一篮子股票，但不包括看空的股票；对看空股票使用现金替代，申购ETF;卖出ETF

ETF套利交易相关术语

现金替代

申购、赎回过程中，投资者按基金合同和招募说明书的规定，用于替代组合证券中部分证券的一定数量的现金

三种类型

a.禁止现金替代

b.允许现金替代（申购基金份额）

c.必须现金替代—— 固定替代金额。由于标的指数调整，即将被剔除的成份证券。

允许现金替代

适用情形：可以现金替代的证券一般是由于停牌等原因导致投资者无法在申购时买入的证券。

替代金额=替代证券数量*该证券最新价格*（1 现金替代溢价比例）

其中最新价格的确定原则：

（1）该证券正常交易时，采用最新成交价；

（2）该证券正常交易中出现涨停时，采用涨停价；

（3）该证券停牌且当日有成交时，采用最新成交价；

（4）该证券停牌且当日无成交时，采用经除权调整后的前一交易日收盘价

收取现金替代溢价的原因

对于使用现金替代的证券，基金管理人需在证券恢复交易后买入，而实际买入价格加上相关交易费用后与申购时的最新价格可能有所差异。

为便于操作，基金管理人在申购、赎回清单中预先确定现金替代溢价比例，并据此收取替代金额。

如果预先收取的金额高于基金购入该部分证券的实际成本，则基金管理人将退还多收取的差额；如果预先收取的金额低于基金购入该部分证券的实际成本，则基金管理人将向投资者收取欠缺的差额。