11天上涨83%！手把手教你玩杠杆基金
7月21日以后，上证指数一路未回头，11个交易日累计涨幅超过8%。不要惊叹，有一些品种涨幅远超大盘，他们就是杠杆基金。11个交易日有16只累计涨幅超过30%，涨幅最高的招商中证大宗商品B竟然达到83%。
不管你是高风险偏好的投机者，还是低风险偏好的套利者，在这种持续上升的市场中，杠杆基金都将是一个获取收益的利器。
如果你还不太了解？那不妨跟着第一财经《财商》往下读读。
杠杆基金是什么
简单理解，就是有杠杆的基金，专业叫法是分级基金。可以像股票一样在二级市场交易。
举个简单例子，某深圳100分级基金，整个基金是一只跟踪深圳100指数的开放式股票基金，规模2亿。整个股票基金（母基金）又拆分为A份额和B份额，A份额每年拿6%固定收益，B份额拿剩下的收益（或亏损）。假设A份额和B份额都是1亿元。这样，B份额就是一只杠杆基金。
假设一年以后，母基金收益100%，即赚了2亿元，整个基金规模变成4亿元。A份额的收益率是6%，收益即1亿元乘以6%=600万元。那剩下的收益是2亿元-600万元=19400万元。B份额持有者的收益率高达19400万元/1亿=194%。
这就是杠杆的魅力。当然，亏损的时候也是放大的。现在的市场大涨的状况下，刚好是杠杆基金展现魅力的时候。
数据显示，目前沪深两市一共有54只股票型杠杆基金。虽然不多，但千万别当杠杆基金是小品种。
银华锐进8月5日的成交额是11.7亿元，如果和当天股票成交榜比较，可以位列第13，要知道，中国石油当天的成交额也就只有1.58亿元。
不过，对专业投资者来说，可以通过一些手段和策略部分规避掉这三天市场波动的风险。比如，利用股指期货和融券卖出ETF这样的对冲工具。当出现整体折价时可以利用其来对冲掉母基金净值波动，锁定折溢价，实现无风险套利。但是，对应两种子份额却没有对应的对冲工具，因此，整体溢价时无法进行无风险套利。
最近的套利机会就是以溢价为主，比如截至7月30日，信诚中证800金融A、B份额合并后相对母基金整体溢价15%。富国军工分级整体溢价10%。
此外，杠杆基金还有一些需要注意的事项，比如不定期折算，运作期限等。
不过，在杠杆基金套利过程中，同样要注意一些陷阱，详情请参考[第一财经财商]各平台。
