沪指五连阳!光伏赛道大反弹,需密切关注细分格局变化!(附重点个股)

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作者:尹雯

1月6日,三大指数低开高走,午后小幅回落,上证指数收涨0.08%,录得5连阳,深证成指收涨0.32%,创业板指收涨0.95%。

板块方面,金属新材料、汽车零部件、煤炭、汽车整车等行业及POE胶膜、TOPCON电池、HJT电池、硅能源等光伏、储能概念股涨幅居前。

其中,光伏、储能等赛道股全线反弹,宇邦新材20cm涨停,海优新材、东方日升涨超15%,芯能科技、同兴环保2连板,京泉华、鹿山新材、爱旭股份、钧达股份、欧晶科技、鑫铂股份、福斯特等多股涨停。

上游材料价格回落光伏板块再掀涨停潮

光伏等新能源赛道板块今日再次掀起涨停潮。

消息面上,本次光伏产业链股价上涨或源于上游原材料价格回归理性。

据硅业分会数据显示,本周(1月1日-5日)国内单晶复投料成交均价为17.82万元/吨,单晶致密料成交均价为17.62万元/吨。M6单晶硅片成交均价降至3.5元/片,周环比跌幅20.5%;G12单晶硅片成交均价降至4.9元/片,周环比跌幅为25.3%。随着硅料、硅片价格降低,下游厂商成本端压力减轻,盈利能力有望恢复。

多家机构认为,随着硅料新增产能的逐步释放,有效供给明显增加,硅料已不再成为行业内的卡脖子环节。上游材料价格回落最终会带动组件价格下降,进而带来装机需求提升,相关赛道有望受益。

中信证券认为,从短期看,产业链价格下行的核心原因是近期硅料产能的集中释放以及需求端季节性走弱叠加所致。展望2023年,通过硅料价格下行来实现组件价格以及装机成本下行,从而带来的量增逻辑非常明确。

在利润端,因硅料价格下跌而出现的利润缺口将顺着产业链向下游传导,传导的节奏或取决于终端需求的复苏节奏,而传导的幅度或取决于不同环节本身的供需结构。在这一过程中,同时受益于量增逻辑以及技术迭代过程带来偏紧供需结构的光伏材料环节如焊带、银浆、POE胶膜等细分行业值得关注。

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量增逻辑 技术迭代重视光伏细分格局变化

关于光伏板块的后续投资逻辑,中信证券指出,建议关注同时受益于量增逻辑以及N型电池技术迭代过程带来偏紧供需结构的三个光伏材料环节。

1)焊带:受益SMBB及低温产品放量,推荐宇邦新材,建议关注威腾电气、同享科技。

2)POE胶膜:建议关注粒子保供能力强的POE胶膜龙头,推荐胶膜行业龙头福斯特,建议关注激智科技、赛伍技术、海优新材、明冠新材。

3)银浆:建议关注在N型浆料技术上布局领先的公司,建议关注聚和材料、帝科股份、苏州固锝。

国信证券认为,硅料价格已进入下行通道,在促进行业整体放量的同时,也带动下游产业链盈利改善。

1)电池环节:未来1-2个季度大尺寸产能相对紧缺,盈利性将显著提升,同时N型电池议价能力更强,首推钧达股份;

2)组件环节:由于签单周期较长,具备一定期货属性,有望在原材料价格下行周期受益,推荐硅片自供比例较低的天合光能,N型TOPCon量产进度及技术工艺领先的晶科能源,以及单瓦盈利能力持续领先的晶澳科技;

3)胶膜:目前价格处在低位,未来随着组件环节盈利压力缓解,胶膜有望迎来价格上涨,具备供应链管理优势和资金优势的头部企业有望受益,N型技术渗透率提升带来POE类胶膜需求提升,推荐海优新材。

华鑫证券表示,看好2023年光伏需求释放,目前仍然处于产业链左侧,

1)关注硅料降价后对于隐含需求的刺激,看好一体化组件公司通过新技术与规模效应维持相对稳定的盈利能力,充分享受行业需求增长,建议关注隆基绿能、晶澳科技、天合光能、晶科能源、横店东磁;关注需求释放带来的相应辅材的需求释放,建议关注中信博、意华股份、清源股份;关注龙头企业高纯石英砂的保供情况,建议关注石英股份、欧晶科技;

2)新技术TOPcon进入红利释放期,IBC与HJT有望分别在分布式、集中式光伏市场放量,领先的电池片企业与设备、材料公司有望率先受益,建议关注钧达股份、捷佳伟创、迈为股份、聚和材料、罗博特科;

3)POE粒子紧缺,看好带动胶膜格局优化,享受较好盈利,建议关注福斯特、海优新材、天洋新材、激智科技,同时建议重点关注EVA格局动态变化,2023年进入2024年有望持续紧缺,建议关注联泓新科;光伏玻璃有望走出底部,建议关注福莱特、信义光能。

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